不考虑收购北京约基带来的并表利润，预计公司2015-2017 年的每股收益为0.70、0.80 和0.92 元，合理估值24.50 元，维持“买入”评级。
    业绩符合预期，预计2015 年销量增加10%
    2014 年实现主营业务收入11.02 亿，同比减少2.69%，归属于上市公司股东的净利润为1.33 亿，同比减少7.11%，基本每股收益为0.57 元，公司计划每10 股派3 元（含税），同时每10 股转增5 股。2014 年公司销售输送带3331万米，同比增长5.18%，橡胶输送带的毛利率为28.28%，处于历史高位，表明产品的技术含量非常高。预计2015 年的销量大约为3600 万米，销售收入大约为12 亿左右，同比大约增长10%左右。
    收购北京约基，率先提供整体输送服务
    通过收购北京约基，公司将全面进入物料输送系统。随着下游客户采购方式的转变，输送带企业需要具备提供整体输送服务的能力。未来的市场竞争中，率先提供整体输送服务的公司将会迅速做大规模，由“卖产品”转变为“卖服务”，双箭股份是橡胶输送带龙头企业，规模优势明显，技术实力突出，我们看好公司的战略转型。预计2015 年并表北京约基的概率比较大，公司将实质性的进入橡胶输送系统，输送机和输送带将会产生明显的协同效应。
    完善盈利模式，探索扩张路径
    逐步探索养老产业的盈利模式和成长路径，通过与多个养老服务机构和规划院合作，完善公司养老服务的运行模式。首先将桐乡养老项目打造成一个养老服务的示范项目，在积累了成功运营经验后，通过与其他养老服务机构合作，快速复制公司在养老项目的运营模式，由区域性的养老服务机构成长为全国性的养老服务巨头。
    催化剂：政策刺激；养老项目进展顺利
    风险因素：养老项目进展低于预期；橡胶输送带的销量低于预期