利润分配预案为：以2014 年12 月31 日的总股本26.95 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利4.00 元（含税），不以公积金转增股本。公司年报业绩与快报业绩完全一致，完全符合我们和市场的预期。同时，公司预计2015 年一季度盈利区间为2.29-2.54 亿元，同比增长350%-400%，超出市场预期。
    风机外销 4.2GW，毛利率同比大幅提升至24.53%，风机霸主地位稳固：风机制造业务方面，公司2014年实现销售收入153.77 亿元，同比增长44.34%；对外销售容量4,189.75MW，同比增长43.33%。根据可再生能源学会风能专业委员会统计数据，公司2014 年度国内新增装机4,434MW（吊装口径），市场占有率为19.12%，连续四年国内排名第一，霸主地位稳固。根据MAKE Consulting A/S 统计数据，2014年公司国内外新增装机容量全球排名第四，市场份额为9.2%。根据我们的测算，2014 年风机销售平均价格约3670 元/kW，同比提升0.71%。风机量价齐升、成本下降促进毛利率大幅提升4.28 个百分点至24.53%，预计风机净利率7%-8%之间，贡献11-12 亿左右的净利润，是2014 年业绩高增长的主要来源。
    分机型来看，2.5MW 风机销量基本平稳，而1.5MW 风机销量同比增长56.90%，拉动公司风机业务高增长。截止2014 年底，公司累计装机容量超过24GW，在全球的总装机数超过17,600 台，其中1.5MW机组装机超过12,300 台，2.5MW 机组装机超过900 台。
    2015 年抢装潮持续，2016 年需求有保障：据中国风能协会初步统计，2014 年国内风电新增装机容量23.20GW；根据能源局的数据，2014 年国内风电新增并网容量19.81GW，两者均创下历史新高，进一步验证了行业的景气。2014 年下半年装机明显提速，一方面表明运营商盈利改善有动力加大风电场投资，另一方面也表明运营商对上网电价的下调有充分的预期。根据我们的统计，2014 年底已核准未建成项目约50-60GW，其中前三类资源区的项目接近25GW，这些项目有动力在2015 年内并网以锁定高电价，2015年上半年预期出台的配额制有望进一步强化抢装势头，预计2015 年国内新增装机规模有望达到25GW。同时，未下调电价的IV 类资源区将有效保障2016 年及之后的需求，更何况前三类资源区电价下调后仍具投资吸引力，而配额制再添强大的驱动力。即将启动的海上风电，为国内风电市场打开了新的增长空间，有利于提升整个风电板块的估值。
    风机霸主市场份额提升空间大，12GW 在手订单给予强大支撑：公司凭借先发优势奠定领先地位，依托技术优势打造质量第一品牌，秉承服务理念，形成专业性强、响应速度快的服务体系，已成为国内风机制造的绝对霸主。未来海上风电启动、风电开发向低风速地区转移、哈密风电基地二期项目推进、“一带一路”战略实施，都将全面助推公司持续提升国内市场份额；结合海外风机巨头在本土市场40%-50%的市场份额，我们预计未来公司在国内新增装机的市场份额有望从2014 年的19.12%快速提升至30%以上，2014 年底5828.25MW 待执行订单与6119MW 中标未签订单给予强大支撑。公司新品2.0MW 首台样机于2014 年4月成功实现并网，这也是目前全球同功率级别风机中单位千瓦扫风面积最大、超低风速区域发电能力最强的机型，目前深受客户认可；年报显示，2.0MW 机型新增待执行订单478MW，另有中标未签订单858MW，新品放量速度超预期，有助于公司进一步提升市场份额。同时，公司国际化战略逐渐进入收获期，风机出口量快速增长，并有望成为国家“一路一带”战略的实际受益者。综合判断，2015 年公司风机外销容量有望从2014 年的4.2GW 持续增至5GW 以上，价格仍处于上升通道，量价齐升为公司创造了巨大的盈利弹性；同时，原材料价格走低、公司研发优势与管理优化将促进制造成本继续下降，我们预计2015 年风机毛利率将从2014 年的24.53%提升至接近30%，2015 年风机制造业绩将继续超预期！
    2014 年底风场权益装机达1.5GW，风场转让贡献3.3 亿元投资收益：风电场业务方面，公司2014 年的实现发电收入为11.69 亿元，同比增长217.66%；毛利率同比提升2.84 个百分点至65.09%，预计控股装机全年等效发电容量约1.2GW，贡献净利润约3 亿元。此外，公司2014 年的联营合营风电场实现投资收益5596 万元。公司全资子公司北京天润凭借着高效的项目开发团队、卓越的工程管理能力和专业的电场运维服务，目前已快速成长为中国优秀的风电开发投资企业之一，由其投资的风电场在技术、质量方面均得到各级电网的高度认可，已在内蒙古、新疆、宁夏、甘肃、河北、山西、东北、华东等省