齐翔腾达产业链近两年不断完善，已经从单纯的甲乙酮企业扩展为全面的C4深加工企业，现在拥有甲乙酮22 万吨、顺酐10 万吨，顺丁胶5 万吨、丁二烯15 万吨、异辛烷20 万吨，并且预计未来还将投产45 万吨烯烃综合利用的下游产品，产业链一体化优势将逐步显现。
    随着油价的下跌，公司主要原材料价格大幅下跌，顺丁胶的盈利在显著好转，甲乙酮盈利也仍然处于较好水平，并且今年还会有25%左右的产能扩张。顺酐盈利则有望随着蒸汽管网的建成出现较大的增长。
    财务预测与投资建议
    不考虑收购，我们预测今明两年公司每股收益为0.77、0.99 元（原预测为1.36 和1.79 元），按照可比公司33 倍市盈率，给予目标价25.4 元（原目标价为19 元），继续维持买入评级。如果收购完成按照业绩承诺，今明两年还可以增厚业绩0.19 和0.23 元。
    风险提示
    公司主要原料受油价影响较大，因此业绩预测存在较大不确定性