车音网拥有领先的语音识别技术，为驾驶者打造安全便捷的车载语音通讯、导航、娱乐、救援等服务。目前已经与一汽奔腾、一汽丰田、一汽马自达、上海大众、上海通用、北京现代、安吉星等品牌展开合作，服务车主用户逾百万。通过与车音网的合作，有助于公司积极布局车联网服务平台运营，在保持现有优势产品基础上，结合车音网领先的语音识别技术和车机手机互联技术，实现公司HMI领域从用户硬件接口向硬件+服务接口的升级，形成更高效完整的人机交互方案。
    智能车联业务与HMI 高协同+管理层高效执行力，均胜车联后续股权投资动作值得期待。
    均胜车联平台公司拟对全球智能驾驶和车联网产业具有良好的行业发展前景的企业进行股权投资，随着公司HMI 解决方案的逐步完善，有望成为智能驾驶和车辆互联的重要入口和平台系统，有助于推动公司在以上领域取得实质性进展。公司23 日公告宣布股权投资车音网，距离3 月18 公告宣布设立均胜车联子公司仅6 天时间，彰显公司在新业务拓展方面的高效执行力。考虑新兴业务与原有业务的协同效应，以及管理层的高效执行风格，均胜车联后续业务推进值得期待。
    公司积极布局新能源动力控制系统以及工业机器人领域，有望成为公司新的增长点。预计2015 年宝马i 系列、之诺1E、BMW530Le 等新能源汽车全球销量或将超过5 万辆，公司BMS 产品将分享宝马新能源汽车成长。此外，预计公司还将于今年实现对1-2 家国际新客户的批量配套。公司自主研发的涡轮增压进排气系统已实现了对宝马、大众和标志的配套，预计2014 年销量达60 万套（+100%），2015 年仍将保持30%以上的快速增长。公司于去年8 月设立均胜普瑞工业自动化及机器人子公司，有望整合普瑞PIA 和IMA 资源，与跨国公司国内工厂展开合作，进一步提升机器人业务收入和盈利水平。
    公司持续优化传统内外饰及功能件业务产品线，盈利能力有望提升。公司主动对低价、低门槛、低毛利的产品进行调整，将精力集中在技术水平较高且具备较明显优势的产品线，如：洗涤壶、空调风道和出风口、后视镜等。公司对现有功能件进行升级改造，以后视镜为例，使其从具备简单功能的外饰件升级为具备一定智能（如盲区检测和周边影像）的电子功能件，以提升产品附加值。另外，公司在业内首次推出空调出风和控制二合一的新型空调系统，并成功获得来自奥迪高端车型的订单。随着产品线调整的深入，释放出的产能将调整至涡轮增压进排气系统、空调出风系统等优势产品，有助于提升公司整体盈利能力。
    风险因素：新兴业务领域拓展不达预期；国际宏观经济增速放缓，海外业务经营受损；国内客户拓展不达预期，影响国产化进程；新能源汽车推广受阻，侵蚀企业盈利。
    盈利预测、估值及投资评级：如不考虑Quin GmbH 股权交割及增发事项，预计公司2014/15/16 年EPS 分别为0.55/0.70/0.88 元。公司当前价31.38 元，分别对应2014/15/16年57/45/36 倍PE。公司于1 月份完成对Quin GmbH75%的股权交割，考虑交割完毕后Quin对利润的贡献及股本变动，预计2014/15/16 年备考EPS 分别为0.51/0.74/0.91 元，分别对应2014/15/16 年62/42/34 倍PE。考虑公司产品战略布局符合汽车智能化、电动化及工业制造升级的趋势，在智能驾驶和车联网领域的拓展有望进一步提升公司估值，我们认为公司合理估值为2015 年45-48 倍备考PE，上调目标价至36 元，维持“增持”评级。