下游主要是为食品饮料行业提供易拉盖的生产企业，最终下游为旺旺、王老吉等食品饮料行业。2011 年公司组合盖设备市占率国内第一，公司真正的竞争对手只有美国STOLLE 一家。目前公司在易拉盖制盖生产线领域已经做到全球寡头垄断地位，保持了高毛利率的蓝海格局。2009~2014 年公司收入复合增速30.5%,随着公司股权激励授予完成，由于行业需求旺盛公司市占率小，我们预测公司业绩将摆脱2014 年暂时的回落态势，恢复往年的高增长。
    公司拥有五大增长动力：1.消费升级催热易拉罐行业，带动易拉罐制造设备需求；2.人均GDP 超4000 美元金属包装行业进入高增长期；3.终端下游扩产速度加快，带动制盖企业投资热情；4.易拉盖盖子小型化及环保需求拉动易拉盖制造设备改造需求；5.零部件业务毛利率高，成为公司新的增长极。
    公司进入空间更大的易拉罐制罐设备行业：全球制罐设备行业市场规模约为制盖设备的4-5 倍，主要龙头有美国STOLLE 公司及英国CMB 公司。斯莱克公司已取得了制罐设备研发的阶段性成果，并在2013 年接到制罐订单，我们判断未来几年制罐设备将成为公司新的业绩增长点。
    投资建议
    公司的核心技术是：超薄金属加工及机器视觉，可广泛应用于食品、制药等多个行业，公司曾给韩国食品厂做过机器人系统集成，是金属包装行业工业4.0 唯一标的，具备稀缺性。公司刚完成股权激励授予，首次行权价格为71.15 元。目前股价接近行权价，具备一定的安全性。
    估值
    我们预测公司2015-2017 年EPS 为2.1/2.6/3.1 元，对应PE 为33/27/22倍，买入评级。
    风险
    下游饮料行业消费增速低于预期；公司制罐产品销量低于预期。