在上年中期每股派息0.25 元基础上，派送年末股息0.50 元，同时以资本公积金转增股本，每10 股转增10 股。
    寿险营销渠道增员有效，实现业务价值与规模的高增长。个险方面，我们持续认为多条线金融产品使得营销员有望在寿险主业之外获取额外收入，从而进一步有效维持留存率。由此平安在人口红利下降，营销员增员困难的市场环境下实现年底营销员数量超63.5 万，创下历史新高，较年初增长14.1%，驱动一年新业务价值达252 亿元，同比增长23%。寿险板块实现结构持续优化，个人寿险续期规模保费增加12.5%至1720.56 亿元。受益于降息初期的资产负债评估变化，寿险业务净利润增加28.4%至2014 年的156.89 亿元。
    产险综合成本率较上年回落2 个百分点达95.3%，实现承保利润率领先行业。
    承保利润中保证保险部分占比进一步扩大，与同业实现实质性区分。公司上年全年综合成本率97.3%，综合成本率对承保利润的单因素改善达74%。
    银行盈利能力持续高位，实现净利润198.02 亿元，同比增长30.0%；为集团贡献利润112.97 亿元，同比增长44.7%。
    客户迁徙与互联网金融战略进入常态化运行，由模式创新阶段进入运营新常态阶段。核心金融业务之间累计迁徙客户约702 万人次，集团内各子公司合计新增客户量中26%来自客户迁徙；从互联网金融迁徙到核心金融业务的新客户超过120 万。
    财务预测与投资建议
    我们预测未来三年，公司EPS 分别为5.92，6.80 与8.01 元，年均复合增速将达到22%，寿险部分采用寿险精算评估价值绝对估值法，产险部分和其他部分采用可比PB 估值，目标价99.6 元，维持买入评级。
    风险提示
    系统性风险。