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>> 广发证券-金证股份(600446)14年报点评-金融IT业务快速增长,盈利能力持续改善-150320
上传日期:   2015/3/20 大小:   681KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   买入 作者:   刘雪峰,康健
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表明受益于下游行业的整体复苏、金融创新政策的进一步落地以及互联网金融行业的高速发展,公司金融业务收入增速较快。
    回归金融IT,新业务战略升级
    金融IT 三阶段:1、以技术积累为优势。业务上:公司将主动引导金融客户在互联网金融环境下的需求,完善金融行业转型解决方案。产品上:加快互联网金融相关业务的B2B2C 型产品线布局;强化与互联网企业、金融机构的创新合作,挖掘增量价值。2、以流量共享为方式。公司将为传统金融机构的互联网化提供转型方案;为互联网企业提供IT 服务与产品支持;为传统行业企业提供互联网金融系统解决方案。3、以平台服务为基础。
    将业务向平台型延伸,参与互联网金融内容服务。
    新产品和新服务:证券IT:公司完成了沪港通、中登一码通、个股期权等系统的研发工作,加快创新业务的推广。基金IT 业务:报告期内,公司中标14 例新增股权交易中心交易系统项目,细分份额突破70%。中登统一账户平台项目的投产上线,开启了账户领域的新纪元。互联网金融IT 业务:公司与阿里、腾讯、银联、国海证券、平安银行达成合作协议,多平台和产品相继上线,已经实现互联网金融业务领域的新突破。
    研发人员增量明显,看好行业景气,维持“买入”评级公司技术人员占比71%,人员投入加大。在整体方向明确和投入力度持续的前提下,我们看好公司未来人均盈利能力的提升。预计2015~2017 年净利润分别为0.82 元、1.14 元、1.57 元,维持”买入“评级。
    风险提示
    互联网券商平台等提升估值的业务转型进程需要加速;公司非金融IT业务占比较大,对整体增速有一定影响;
    
 
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