目前工信部与工程院正在制定中国制造2025年规划，即将上报国务院，中国制造业未来10年设计顶层规划和路线图呼之欲出，工业化和智能化融合发展成为必然的趋势。
    "工业4.0"、"中国制造2025"将对我国制造业的生产模式产生深远的影响。哪些电力设备公司涉及了该领域？业务进展如何？系列报告将对此进行深入解答。
    主要看点公司为全球排名第三的继电器企业，市场占有率约为11%左右。凭借优良的性价比，全球产能向公司集中，预计公司市场率将进一步提升至20%，未来几年继电器业务稳定增长20%-30%。
    同时，2015年公司募投项目投产，新能源汽车用高压继电器等新产品产能释放；传感器产品研发成功，正式推向市场。新能源汽车、工业4.0将为公司长期发展提供新的引擎，同时，为公司股价提供催化作用。
    二、继电器业务
    1、市场需求：公司市占率有望再提升一倍
    全球继电器市场年均增长10-20%。据中国电子元件行业信息中心预测，在未来几年内，中国继电器市场的销售收入将从2011年的163亿增长到2016年的202亿，年均复合增长率为4.43%。
    90年代公司抓住全球通用继电器（主要是家电产品）需求快速增长的机会，实现了自身业务的快速增长。随着规模扩大，公司自动化水平不断提升，成本优势愈发明显，近些年国外继电器龙头公司（如欧姆龙等）开始退出部分继电器市场，转而寻找公司代工，公司全球份额将逐步提升。 2、电力继电器：海外需求爆发，仍能维持稳定增长
    2009-2011年公司电力继电器产品增长每年翻倍，主要原因在于国内智能电表市场大规模启动。目前，国内智能电表招标已经进入平稳期，预计国内需求增速放缓。
    目前全球存量电表共17亿只，据美国调查公司IDC介绍，估计2016年智能电表的全球年供货量将从2011年的2540万台增至1.402亿台。2015年海外智能电表改造需求开始旺盛，公司有希望获取订单的区域包括： （1）法国：已经招标500万只，预计电力继电器需求3亿元，2015年5月开始交货，24个月内交货完成。
    （2）日本：2015年伊始，日本最大的电力公司-东京电力公司宣布将在2020年东京奥运会前在其提供服务的地区部署安装2700万只民用智能电表，预计继电器总需16亿元左右，年均2.7亿元。
    （3）韩国：拟在2016年完成为国内半数家庭节能安装智能电表，预计总需求4000万只，对应电力继电器产品需求20亿元左右。
    （4）英国：计划2012年至2022年之间更换5300万只智能表，预计电力继电器总需求30亿元，年均3亿元。 公司智能电表继电器全球领先，在部分国家（比如韩国），公司是行业标准起草者。预计未来几年公司电力继电器产品销售收入增长15%-20%，其中海外增长超过20%。 3、通用继电器及其他继电器产品
    公司通用继电器产品主要面对家电企业需求，考虑到家电产品增速趋稳，预计未来几年通用继电器行业需求维持在10%左右。目前，家电行业对继电器产品标准提升，小继电器企业相继被挤出，预计公司市占率仍有再提升可能。
    公司通讯用继电器产品主要面对安防企业，由于产品技术难度较高，目前松下占据大部分市场需求。预计未来公司该产品复合增长率可达30%以上。
    工业控制用继电器是继电器行业需求量最大的行业之一，预计占继电器总体需求的11%左右，全球市场需求近40亿元。产品主要为定制产品，客户分散、批量小，但毛利率较高。2012年之前公司精力主要集中于通用型继电器产品，无暇顾及定制化产品；2013年开始施耐德、ABB、欧姆龙陆续开始与公司洽谈代工，我们预计公司工控继电器产品收入将快速增长。
    三、新能源汽车继电器
    （1）汽车通用继电器：市占率稳定提升
    2014年，国内汽车产量2389.5万辆，以200元/辆计算，国内汽车行业对于通用继电器产品需求50亿元左右。我们预计2014年公司汽车通用继电器销售收入5亿元左右，市占率20%左右，主要的竞争对手包括泰克、德国海拉、固封等。
    汽车升级改造为公司产品销售提供契机。例如，通用的A车型原来采用泰克继电器产品，正常情况下不会轻易更换供应商；但若A车型升级或更换为B车型，一般可以选择新的供应商。
    我们预计，随着汽车升级改造及更多新车型推出，公司汽车通用继电器产品市占率有望提高到30%左右，销售收入达到10亿元以上。
    （2）高压直流继电器：国内最好的高压直流继电器企业 2014年国内新能源汽车销量8万台，以1500元/套计算，国内新能源汽车