标的公司管理层承诺2015-2017 年度净利润分别不低于3500/4600/6000 万元，按照整体估值3.4 亿元计算，对应收购PE 为9.6/7.3/5.6 倍。
    ※我们的观点：
    1、收购跨考教育，明晰在线教育第二主业
    此次收购标的跨考教育是国内领先的在线教育品牌，目前运营架构分为两大块，一块为专注考研的“跨考”，另一块为负责O2O 平台运营和其他职业教育开拓的“锐职”。考研部分，年覆盖30 万用户，70%用户来自线上，且80%用户服务由线上完成，深度服务约1.5 万学员（人均费用1 万元/年）；“锐职”部分是标的公司开拓O2O 和发力职业教育的重要板块。标的公司是当前在线教育市场较为独特的标的，此次收购明晰了公司未来将以在线教育作为第二主业的发展路径。
    2、“锐职”将与中装新网形成协同，利于公司未来大力发展职业教育2014 年以来，教育相关部门多次发文，大力推动职业教育发展。公司原有主业集中在建筑装饰行业，2014 年通过中国建筑装饰协会官方网站——中装新网（资讯平台+职业培训+家装及小额公装O2O 电商）进入职业培训领域。而此次收购的跨考教育“锐职”业务部分具备O2O 平台运营和在线职业教育业务经验，未来将与中装新网实现资源整合、优势互补，利于公司全面深耕职业教育，形成强大的线上线下综合服务能力！※盈利预测与估值：
    我们预计公司2015/2016 年净利润分别为3.76/4.50 亿元，则公司2015/2016 年EPS 分别为0.47/0.56 元，对应2015/2016 年PE 分别为33/27倍。考虑到被收购标的处于互联网化加速、需求刚性、盈利空间大的职业教育市场（到2020 年从业人员继续教育预计达到3.5 亿人次），细分市场的集中度低（如考研培训市场排名第一的份额低于10%）。未来公司将加快整合跨考教育与中装新网的资源，打造优秀的线上线下职业教育品牌，发展空间大，业绩空间弹性大，首次覆盖给予“推荐”评级！※风险提示：
    并购进程不达预期、业务整合不达预期。