剂种销售收入达7.4 亿元，小幅增长13.9%。大庆三聚贡献6.2 亿元收入和约1400 万净利润。公司预告Q115 净利润9300 万-1 亿元之间（同比大幅增长202%-225%）。
    改造焦碳厂的技术和模式都已得到证明，订单大幅上升
    公司利用焦炉煤气和“顶气补气”生产甲醇、LNG 的技术已经得到提高（ “顶气补气”技术详见我们1 月30 日报告）。“众信金融”平台融资额也达到10亿元以上（“众信金融”详见去年8 月14 日报告）。公司在手工程订单（待确认收入）由Q114 3-4 亿的水平大幅增长至14 年底19.2 亿元。
    高速增长有望来自三个维度的乘数效应；未来市场空间广阔
    工程业务发展有望来自三个维度：1、横向：客户数量增长；2、纵向：单一客户身上，从脱硫到焦炉气利用、补气顶气、费托合成、悬浮床加氢，可实现收入从几千万到20 多亿的增长；3、工程到运营：我们认为公司可收购为客户做的项目，进入运营环节。三个维度叠加的乘数效应有望使公司保持多年高速增长。中国有规模以上焦化厂658 家，尿素厂338 家，市场空间很大。
    估值：目标价34.3 元， “买入”评级
    我们基于瑞银VCAM 贴现现金流模型和8.8%的WACC 假设，得到目标价34.3 元。