自2013 年底公司与腾讯牵手以来，互联网金融战略推进已卓有成效。
    2015 年以来，Wind 互联网金融指数涨幅逾80%，而公司作为相关标的同期涨幅约15%（券商板块回调近13%）。考虑到25 亿元可转债已近期完成转股，股价制约因素消除下预计公司后续仍有补涨空间。
    “线上标准+线下增值”，互联网证券后劲十足。公司2014 年底推出佣金宝2.0 版，通过低廉佣金率（一般业务万2.5/港股万1.5/两融业务利率8.3%）和优化体验等手段实现份额扩张，全年经纪业务份额达1%（2014 年底单月份额1.2%，2013 年同期不足0.7%）。后续互联网证券业务发展有利条件在于：1.大股东涌金系与腾讯均参股微众银行，双方有望加深合作。2. 线下布局均衡，线上变现模式清晰。
    公司完成收购香港粤海证券，全国布局营业部，同时启动约45 亿元定增规划，两融/股权质押/小额信贷等业务获得资金补充。3.预计“一码通”将在2015 年全面放开，指定交易取消后低佣金券商更受青睐。
    涌金系发力PE 投资，公司投行产业链加快延伸。截止2015 年2 月，公司完成新三板挂牌25 个，已得做市业务资格，布局辽宁/川藏/浙江股交中心。目前IPO 待审项目32 个，投行受益于本年发行加快。
    核心风险：互联网金融推进低于预期。