从1.0 的情况来看，开户做的不错，但行情和交易体验还有待改进，2.0 会在这方面突破。2.0 还会对底层的架构进行补充，基础的东西做好了，2.0 之后的迭代会加快。新的佣金宝，除了交易之外，还要把社区做起来，增加粘性，股票雷达和滚雪球的商业模式，2.0 都可以看到。
    2. 佣金宝开户和客户活跃度？
    佣金宝新增客户，有效数都超出了预期，国金已经跻身行业开户数最大的证券公司之列，一码通开通后还会有稳定的增长。佣金宝交易活跃度是比存量客户要高，有投资需求才会开立佣金宝账户，这些客户的共同点是对交易佣金和保证金理财敏感。目前线下客户有效率是40-50%，网上开户的有效率是高于线下的。
    3. 佣金宝线上开户功能？
    目前融资融券可以线上开户，创业板转签可以在线完成，新开户创业板还不能网上完成。
    但会和监管层沟通，在保证信息安全的情况下，尽量简化流程，提升客户体验。
    4. 定向增发的进展？
    公司计划定向发行45 亿元，各业务线都有资金需求，比如：资本中介、直投公司和创新投。目前在等待证监会的机构监管函，之后是报送发行申请材料、等待反馈意见和上发审会。公司期望春节前完成，不然要补年报，时间会拉长。
    5. 大股东减持转债，大股东不参加增发，是否意味着经营前景担忧？
    从大股东持股比例来看，国金排在上市券商的4-5 位。金融机构外部性很强，需要多元化股权结构，涌金即使这次不参与，国金的大股东持股比例也可以排在上市券商的8-9 位。
    不能代表股东对经营前景的担忧。
    国金证券（600109）调研纪要请务必阅读正文之后的免责条款部分 16. 互联网企业如果拿到券商牌照冲击？
    首先互联网公司是否会申请经纪业务牌照是个问题，互联网企业更多的是围绕自己的核心业务展开，不见得一定会开展金融业务。无论怎样，传统金融企业率先做互联网转型是个好事情。
    7. 自营情况？
    自营的趋势性投资配置少，主要是参与定增，或者用自营的资金去购买资管产品，在债券方面配置的多些。总规模控制在20 多亿元。
    8. 直投业务情况？
    直投注册资本2.6 亿元，董事会通过议案追加投资，将注册资本增加到5 亿元。直投完成和诺亚的合作，国金做劣后，第一期投了2 亿元左右。参投以色列医疗并购基金1 亿元左右。目前已经退出两个直投项目，年化收益率分别为15%和17%。
    9. 机构业务规划？
    国金是互联网证券的代表，前期主要体现在经纪业务上，其实国金的互联网思维渗透到了公司战略上。除了经纪业务零售客户之外，还有机构（私募）客户和企业客户，互联网思维会应用到这两类群体上。国金的PB 业务通过梳理产业链，整合了集团的优势，设计出4种模式和10 个模块。成熟私募机构倾向于选择大券商平台，国金定位中小型的私募和优秀的个人投资者。国金为这些客户解决办公地点、税收扶持政策、产品发行通道和销售等问题。
    10. 股票质押业务规模？
    目前股票质押授权规模70 亿元，授权自有资金20 亿元，资管参与质押50 亿元。
    11. 资管管理业务规模？
    目前资产管理的规模总900 亿元，其中主动性管理50 多亿元。通道800 多亿元。