根据国金证券的非公开发行预案，本次非公开发行数量不超过2.22 亿股，发行价格不低于20.26 元/股，募集资金总额不超过45 亿元。本次发行结束后，持有公司股份比例超过5%（含5%）的特定发行对象，本次认购的股份自发行结束之日起36 个月内不得转让，持有公司股份比例5%以下的特定发行对象，本次认购的股份自发行结束之日起12 个月内不得转让。
    实际控制人陈金霞不参与本次发行。国金证券大股东陈金霞及其子公司涌金和长沙九芝堂，不参与本次发行。本次发行对象为基金、券商、保险等二级市场机构投资者或其他合格投资者，发行对象总数不超过10 名。若发行2.22 亿股，公司实际控制人陈金霞持股比例由发行前的31.30%降至26.71%。
    募集资金补充营运资金，提高综合竞争力。本次募集资金用于增加公司资本金，以扩大业务范围和规模，优化业务结构，提高公司的综合竞争力。主要投向为信用交易、资产管理业务、投行业务、跨境业务、主经纪商业务、互联网金融业务和加强信息系统投入。
    发行将提升国金净资本和市值。2014 年中期，国金证券净资本规模60.20 亿元，假设可转债转股，再考虑到本次募集资金45 亿元，国金证券净资本将达到123.80 亿元，市值将达到368 亿元（以9 月29 日收盘价计算，考虑增发和转债转股），在A 股上市券商中净资本和市值均排名第7 位，超过兴业证券。
    2006 年银行股再融资逻辑重现，资金利用效率是核心观察点
    发行前后PE 未变，但PB 大幅度降低。不考虑发行因素，预计2014 年国金证券的PE、PB 分别为34.90 倍和3.93 倍，假设2015 年完成发行，新增融资ROA 为8%，则预计2015年PE 为34.81 倍，PB 为2.64 倍。在自身估值较高的情况下，增发带来的盈利增长，抵消了股本的摊薄，发行前后PE 未变，但发行增厚了净资产，导致PB 由3.93 倍降至2.64 倍。
    2006 年银行股投资逻辑再现，ROA 是国金未来的观察点。2006 年银行股的投资逻辑是在估值高位，通过融资增加净资产，由于估值较高，再融资对于股本摊薄较少，使得银行股的PE 和PB 同降。不考虑增发因素预计2014 年国金ROE 为11.27%，考虑增发因素预计2015 年国金ROE 为7.59%，增发导致了ROE 下降。若通过业务创新能够保持ROA，未来通过业务扩张实现加杠杆，则可以再次提升ROE。因此首先ROA 是国金的观察点。
    风险因素：
    股债下跌，交易量萎缩，创新不达预期。