点评：
    1） 医疗器械板块业务稳健筑底，稳中有升。随着心脏介入手术资质向三级以下医院的下沉，带动了支架产业的回升。公司以NANO支架为主导的医疗器械板块稳中有升，预计保持10%的增长，其中体外诊断试剂、基层医院介入诊疗业务、医疗产品代理配送等子板块的销售规模扩大，收益较上年同期增长较为明显。在研的双腔起搏器预计15年上市，将实现进口替代，复制支架的成功路径；完全可降解直接预计17年上市将带来整个器械板块的爆发式增长。
    2） 招标推动氯吡格雷快速成长。公司收购获得的心血管药大品种氯吡格雷、阿托伐他汀钙、左西孟旦。后两种制剂处于市场推广期，15年将贡献利润；其中氯吡格雷已经中标新一轮招标开标的多个省份，预计14年全年增速约40%，随着余下省份15年招标相继开展，预计增速将延续15年全年。
    3） 新东港并表助力15年1季度业绩超预期。新东港是全球最大的他汀类原料药生产商之一，全球前15家仿制药生产商中有11家为其客户，并且为国内四家拥有阿托伐他汀制剂生产批文的企业之一。收购新东港药业使公司获得心血管药物领域中核心产品阿托伐他汀钙的原料和制剂，与公司现有心血管产品线形成协同效应。
    新东港13年、14年1-9月净利润分别为0.51亿、0.46亿，预计15年净利润1.21亿；其将在15年开始并表，带动15年1季度业绩超预期。
    估值评级：公司制定了围绕建立制药、器械、移动医疗和医疗服务为一体的心血管产业链平台型企业的战略目标，外延布局稳步推进，各子版块逐渐丰富，15年开始贡献利润；股权结构优化以及公司成立“合伙人”制度和产业基金将给公司注入新的活力。暂不考虑新的外延，预计14年-16年EPS分别为0.52元、0.76元、1.00元，对应PE分别为54倍、37倍、28倍，维持增持评级。
    风险提示：新产品推出低于预期的风险，氯吡格雷招标低于预期。