购买价款为13 亿欧元减去交割净财务债务的余额，扣除银团贷款合同偿付金额后，支付给交易对方及Star SDL Holdings 的交易款项为9.96 亿欧元（约合人民币69 亿元）。
    点评：
    收购价格合理，接近预计支付对价价格区间下限。此前，公司公告需支付对价为12.5-15 亿欧元的收购价款，其中8.28 亿欧元为用于收购交易对方持有的应收账款净额和偿付银行借款。此次公布的支付对价接近预计支付对价区间下限，所对应的EV/EBITDA（企业价值倍数）为12 倍左右，估值与国际同行相若，远低于国内同行上市公司，也低于本公司，估值较为合理。另，公告显示若2014 年度EBITDA 的预计数额高于实际数额，将调低购买价款，反之，不作出调整，也对公司有利。
    收购完成后将保持卢浮酒店集团高级管理人员的团队稳定，有助于经营的稳定性。公司在2010年完成收购美国的IHR(Interstate Hotels & Resorts 洲际集团)，经过将近5 年时间的运营，取得了不错的成绩，实现了规模翻一番；EBITDA 从收购时的3000 多万美金增长到目前是超过5000 多万美金，主要得益于对原有管理层的充分信任和激励，此次收购有望延续IHR 的成功经验。
    出境游持续高景气，公司有望享受出境游行业增长红利。出境游行业持续高景气，2014 年突破1 亿人次大关，从15 年元旦和春节数据和出游热情度来看，出境游未来5-10 年内行业趋势性非常好，公司通过有效整合酒店资源、集团旗下旅游公司以及与国内其他旅游公司合作，有望享受出境游行业增长红利。
    盈利预测与投资建议：我们盈利预测暂不考虑并购卢浮的影响，预计2014-2016 年EPS 分别为0.62/0.63/0.80 元，目前股价对应14 年PE 约43 倍。此次收购利于增厚公司业绩，且收购价格合理，公司有相关成功经验，同时有望出境游行业增长红利，另，公司还将持续受益于国企改革推进和迪斯尼开园，维持公司“增持”评级。
    风险提示：1、整合进展不及预期；2、酒店、餐饮消费系统性风险。