业绩符合前期预告范围。
    报告期内，公司电影业务表现优异，全年共发行了12 部电影，累计电影票房约31.39 亿元，排名业内第一。电视节目制作及广告收入较上年同期有所增加，但由于部分节目的制作成本也大幅增加，毛利同比减少。同时，公司去年电视剧收入和毛利同比减少；动漫游戏收入和毛利有所增长。
    综合来看，公司业绩符合市场预期，影视内容制作优势明显，未来看点在于IP 综合运作与新媒体战略。
    积极布局新媒体，打造以IP 为核心的内容娱乐平台
    除了传统内容制作领域之外，近年来，公司积极布局新媒体以及跨媒体战略，不断拓展和延伸自身的业务覆盖范围。2014 年以来，先后收购或投资仙海科技、热锋网络、蓝弧文化、妙趣横生等一系列公司，涉足游戏、动漫、新媒体渠道等多个领域，产业布局日趋完善，收入来源日趋多样化发展。下一阶段，我们预判公司将继续在电视剧、电影、动画、游戏、实景娱乐与视频互动网站等领域全面发力、积极出击，增加各业务板块的协同效应，向跨媒体综合娱乐集团迈进。
    风险因素：
    影视剧、游戏业务波动风险；投资并购风险。
    投资建议：
    根据目前公司各项业务的发展状况，我们维持公司2014-2016 年备考EPS 为0.43/0.54/0.66 元的业绩预期，当前股价28.06 元，对应2014-2016 年PE 分别为65/52/42倍。维持公司“买入”评级，考虑公司收购的推进与市场预期，以及影视业务及受益制播分离大趋势，建议投资者面向中线动态把握。