我们认为，此次再融资的顺利过审，是公司在战略推进路程中的重要里程碑。公司将以此为契机，进一步巩固内容制作优势，扩大在影视市场中的优势，为下一步的外延战略推进和公司的价值成长奠定基础。
    电影内容创作优势提升，逐步发力剧集栏目市场
    2014 年，公司共上映13 部电影，取得票房32 亿元，同比提升52%，市场地位也攀升至首位。此外，公司还积极发展和挖掘电视剧市场价值，相关收入增长迅猛。2014 年以来，公司融合“古剑奇谭”等顶级IP，取得不俗的收视表现。持续加大在栏目市场的投入，《少年中国强》8 月上映以来排名全国综艺节目前三。
    积极布局新媒体，打造以IP 为核心的内容娱乐平台
    除了传统内容制作领域之外，近年来，公司积极布局新媒体以及跨媒体战略，不断拓展和延伸自身的业务覆盖范围。2014 年以来，先后收购或投资仙海科技、热锋网络、蓝弧文化、妙趣横生等一系列公司，涉足游戏、动漫、新媒体渠道等多个领域，产业布局日趋完善，收入来源日趋多样化发展。下一阶段，我们预判公司将继续在电视剧、电影、动画、游戏、实景娱乐与视频互动网站等领域全面发力、积极出击，增加各业务板块的协同效应，向跨媒体综合娱乐集团迈进。
    风险因素：
    影视剧、游戏业务波动风险；投资并购风险。
    投资建议：
    考虑目前公司各项业务的发展状况， 我们维持其2014-2016 年备考EPS 为0.43/0.54/0.66 元的业绩预期，当前股价29.61 元，对应2014-2016 年PE 分别为69/55/45倍。维持公司“买入”评级，考虑公司收购的推进与市场预期，以及影视业务及受益于制播分离大趋势，建议投资者面向中线动态把握。