分产品看，报告期内超硬复合材料业务实现营业收入1.55 亿元，同比增加了44.48%；毛利率提升了8.02 个百分点，达到52.24%。
    超硬复合材料制品业务实现营业收入2563.00 万元，同比下降了38.51%；毛利率大幅下降了12.20 个百分点，降至23.28%。
    分地区看，国内销售收入为7362.21 万元，同比下降了5.33%；毛利率为34.31%，同比下降了4.14 个百分点。国外销售了1.13 亿元，同比增长了54.97%；毛利率为56.94%，同比增长了11.85%。
    报告期内，公司各募投项目建设均在稳步推进。其中，复合超硬材料制品项目累计投入3211.82 万元，建设进度达到99.21%；金属切削用PCD/PCBN 复合片产业化项目累计投入6093.85 万元，建设进度达到66.21%；聚晶金刚石复合片（PDC）截齿及潜孔钻头产业化项目累计投入3473.16 万元，建设进度达到26.25%。
    公司扣非后净利润波动幅度较大，其主要原因是报告期内计提减值准备损失6007.09 万元所致。同时由于郑州华源未完成股权转让协议中约定的业绩承诺，公司将不需要支付的第二期股权转让价款及利息5498.93 万元计入营业外收入。因此郑州华源对公司的总体影响并不是那么大。2015 年，郑州华源的业绩有望好转。
    总的来看，公司2014 年的业绩基本符合我们之前的预期。2015年一季度的业绩则超出了我们之前的预期。公司业绩超预期的原因在于高档石油片产品突破了瓶颈，进入到快速增长期所致，这为公司业绩的增长增添了动力。我们调高公司2015、2016 年EPS分别至0.34、0.50 元，继续维持对公司增持的评级。
    风险：公司新产品的销售有不达预期风险；市场系统风险。