公司业绩持续改善
    公司2014 年以来，业绩增速持续提升，从公司前三季度业绩增长情况来看，我们认为公司2014 年全年业绩超过股权激励净利润考核基数1.1 亿元将是大概率事件，公司一线产品龙牡壮骨颗粒增速平稳，而以健脾生血颗粒、小金胶囊为核心的二线产品实现了快速增长，参股子公司健民大鹏也保持了较高增长。目前公司新一届管理层已就位，未来将加大在市场营销等方面的改革力度，公司业绩有望持续改善。
    外延式发展可期
    2014 年4 月公司与中融康健合资设立并购基金，出资总额4 亿元，公司管理团队集体现金入股，并购基金正积极寻找合适项目，预计2015 年将会有并购项目落定。此外，公司2014 年底又将公司名称变更为健民集团，表明公司正努力打造成医药资源的整合平台。
    盈利预测及估值
    我们预测公司2014-2016 年实现归属于母公司净利润分别为1.17 亿元、1.47 亿元、1.87 亿元，对应EPS 分别为0.76 元、0.96 元、1.22 元，以当前股价27.21 元计算，PE 分别为35.7 倍、28.3 倍、22.3 倍。公司基本面良好，短期受大盘影响股价有所回调，正是介入良机，维持“买入”评级。