扣非后净利润增长35%—72%，表明公司主业恢复较好。我们认为2015 年有望成为公司业绩加速之年，随着我国国产化的深入推进，各行业有望对国产GIS 平台的需求愈加强烈，加之公司在三维GIS 平台的技术和性价比优势凸显，公司再成长之路清晰。调整公司2014-16 年EPS 为0.44/0.68/0.86 元（原0.58/0.74/0.94 元），基于公司主业增长略超我们预期以及业绩有望提速，给予2015 年52 倍PE，调高目标价至35.36 元，维持增持。
    公司有望加速受益国产化。自主可控目前已成为我国关键行业和领域最急需解决的问题，早些年由于国际大厂ESRI 在中国的低价策略使其国内的市场份额领先，导致我国的GIS 平台国产化率依然偏低。
    但我们认为未来一到两年内GIS 市场有望持续向超图等国产化GIS平台公司倾斜，尤其在一些关键领域，如国土、军队等应用领域，国产GIS 厂商的优势将更加明显。
    GIS 行业应用快速推进，公司有望借助平台优势快速跟进。GIS 平台经过前几年的价格大幅下降，刺激了下游行业应用的快速发展。公司现在国内GIS 平台厂商中已遥遥领先，有望借助在GIS 平台的优势地位，业务向更大空间的行业应用延伸，帮助其业绩实现快速增长。
    催化剂：GIS 行业国产化政策出台
    风险因素：GIS 平台价格继续下跌