“中国制造网”处于行业第二梯队。近年我国外贸形势不太乐观，公司依赖信息平台收取会员费的服务模式遇到了天花板，转型迫在眉睫。2014 年以来，公司逐渐改变原来的服务模式，把服务拓展到线下，整合线上、线下等一系列服务，将“中国制造网”打造成外贸综合服务商。
    内贸B2B 的百卓采购网正转型突围。公司已取消会员收费模式，开始实施战略转型，从第三方网络采购平台升级至综合采购服务提供商。这块业务目前并不贡献收入，而是以增加装机量和使用率，扩大采购需求为主要目标，我们预计公司将在达到一定数量积累后，再对客户需求进行深层次挖掘，未来将通过提供增值服务产生收入。
    保险B2C 行业空间广阔，静待风起时。经历三年多的发展，新一站保险代理平台取得了较大的进步，营收实现了快速增长，但是收入利润规模整体较小。后续随着相关政策的放宽和行业发展的提速，新一站保险有望实现量的突破。
    焦点成立合资公司，布局移动医疗，为公司发展带来更大想象空间。公司推出挂号服务“健康南京”APP。该产品目前虽不贡献收入，但公司后续将对APP 进行新一轮功能升级，增加诸如手机问诊、电子病历等功能，提升产品价值，带来收入。
    公司将在2015 年加大在线教育领域的推广力度。公司旗下目前已拥有焦点商学院和教育科技子公司，延伸了公司产业链。另外，其推出的“StudyFun 互动教学系统”是课堂内市场的有力竞争者，前景广阔，公司也计划在今年加大该产品的推广力度。
    首次覆盖给予“买入”评级。我们预期公司2014-2016 年营业收入分别为5.39 亿元、6.72 亿元、12.07 亿元；归属母公司所有者的净利润分别为1.34 亿元、1.42 亿元、2.57 亿元；对应EPS 分别为1.14 元、1.21 元、2.19 元。公司目前的估值水平较为合理，另外，焦点科技的三块新业务——保险、医疗及教育在未来的两三年内预计会迎来爆发式增长。而且公司目前的账面上有近17 亿的现金，所以其实际的估值水平其实要更低一些，且公司进行并购的预期一直较强。综上，我们认为公司未来的成长空间巨大，首次覆盖给予“买入”评级。