项目建设期3 年，达产期3 年。达产后形成新增年收入约24.9 亿元，利润总额约5.3 亿元，税后净利润约4.0 亿元（暂按25%所得税税率计算），投资回收期6.3 年（含建设期），具有较强的盈利能力和抗风险能力。
    推进全国布局，配方颗粒高速增长
    公司的配方颗粒业务预计今年实现收入约1.2 亿元，增速超过50%，占公司收入的40%以上。2006 年中药配方颗粒的市场规模约2.3 亿元，至2013 年达到约50 亿元，复合增长率超过50%，但仍不足中药饮片市场1259 亿市场规模的5%，对中药饮片及中成药的替代的市场前景空间巨大。公司积极推进配方颗粒突破京津市场，向全国布局，预计未来几年，公司配方颗粒业务将保持30%以上增速。
    十亿血必净，仍有成长空间
    公司的传统产品血必净注射液，2013 年收入超过10 亿元，2014 上半年增速仍高达24%，主要得益于公司对已覆盖医院的进一步开发，由急诊、ICU、普外科向呼吸科、烧伤科拓展。
    血必净目前尚未进入国家医保目录和基药目录，在22 个省份进入地方医保，而销售终端来说，目前主要集中在三级医院，二级医院覆盖率仍较低。预期未来血必净“进入国家医保目录+提高二级医院覆盖率”双重作用下，仍由较大的成长空间。
    配方颗粒牌照放开无需过度担忧
    重要配方颗粒牌照未来几年有望逐步放开，但对于目前已有牌照的六家企业来说并不构成太大威胁，近五年时间在医院布局积累的先发优势，已经构成较高的壁垒。实际上，对终端的控制力远远大于牌照的意义，这才是后进入者需要面临的最大问题。
    我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为：0.78 元、1.06 元和1.45 元，对应PE 分别为32.2 倍，23.7 倍和17.3倍，相对于公司2015 年EPS 高达36%的增速，目前股价被低估，给予买入评级。