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>> 宏源证券-初灵信息(300250)增发获证监会批复文件-141222
上传日期:   2014/12/23 大小:   490KB
格式:   pdf  共2页 来源:   
评级:   增持 作者:   王凤华,虞瑞捷
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    公司拟通过向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式购买博瑞得全部股权,并募集配套资金。其中:公司发行股份合计1306万股,发行价格18.76 元/股,同时支付现金对价1.05 亿元。同时募集资金不超过1.16 亿元,定向增发发行股份687 万股,价格16.89 元/股。
    收购公司涉足通讯行业,移动互联网大数据空间巨大。深圳博瑞得是通信网络数据采集分析与应用的系统解决方案供应商,主营业务为用于通信网络(尤以移动互联网为主)的数据采集(信令监测)为目的的数据分析软件研发、通信网络数据监测、网络优化、相关增值业务及其拓展应用业务。博瑞得的客户主要包括国内三大电信运营商以及中兴、华为等主设备厂家,本身拥有大量的数据信息,但缺乏相应的分析处理能力,公司将凭借自身优势,积极涉足大数据领域.。
    业绩承诺和股权激励行权条件有望成业绩底线。博瑞得2014-16 年承诺净利润为 3120 万元、3608 万元、4127 万元。同时,公司股权激励方案通过,拟以每股18.9 元,向96 名高管定向发行400 万股,行权条件15,16 年行权条件为ROE 不低于7.5%,净利润不低于4000 万元,16 年ROE 不低于8%,净利润不低于4643 万元。(不包含博瑞得并表)
    盈利预测。并表后公司15-16 年备考业绩达到7590 万和8773 万元是可能性很大,公司现有股本8000 万股,并购增发总计1993 万股,股权激励400 万股,则公司备考股本1.04 亿股,对应15-16 年EPS 0.73元和0.84 元。
    风险。业务开展低于预期.
 
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