随着市场情绪的逐渐高昂，我们也有必要负责任的对信达地产的价格波动区间进行精确测算。
    信达地产估值方法之一：业务模式转换之PB法。对于商业模式转换的公司，一种适用的估值方法是，先从资产负债表纬度计算公司能够投入到新业务模式的资源总量（即可变现的所有者权益），然后再根据新商业模式的ROE 水平，确立一个合理的估值倍数.最终计算出公司新商业模式对应的价格水平.这种方法的天然假设是上市公司不会进行股权融资,因此存在低估公司价值的倾向.该种方法计算出信达地产的合理价格为17.9 元。
    信达地产估值方法之二：大股东资源盘点之市场空间法。由于信达地产与股东合作时并没有其他竞争对手，因此盘点大股东的资源，测算信达地产面临的市场空间，也是一种估值方法。中国信达持有资产总量约为5000 亿，每年新增不良资产收购约为1600+亿。其中约有50%为房地产类,约为3300 亿元.当然，其中并不是所有资产都适合进行地产开发等运作，我们认为15 个项目是对中国信达所拥有全部资源的极端保守假设。按照此种方法估计的信达地产价格为28 元。
    价格波动区间：综上所述，我们认为信达地产在业务模式转型期间的合理价格波动区间应当为18 元~28 元之间。在区间内，公司业务转型期间的价格波动更取决于市场情绪，情绪高昂时，市场更倾向于price in 长期因素，公司股价会更接近28 元；情绪低迷时，市场会倾向price in 近期事件，显得更为短视，公司股价更倾向接近18 元。
    公司业务模式转型成功后，其股价波动更取决于中国信达、信达地产这对父子联合体，在不良资产运营领域和地产领域市场份额的扩张。
    风险提示：后续对大股东的资源收购情况低于预期，管控能力提升低于预期。