传统业务中经纪业务与投行业务优势明显，均在行业排名前十。2014 年中期，经纪业务净佣金率为0.918‰，显著高于行业平均水平。经纪业务市场份额位居第七位。公司营业网点虽然相对同类型券商较少，但部均成交量表现突出，连续五年占据营业部成交金额首位，并保持有六家进入前十的五年纪录。投行业务综合实力强劲。截止到12 月18 日，主承销家数排名行业第五，IPO 家数10 单，排名行业第三。新三板业务目前已挂牌77 家，推荐挂牌与做市业务均居行业领先水平。
    公司首发、再融资、债券承销与新三板业务均处于行业前列，未来也将充分享受注册制带来的增量收入。
    投资策略
    公司总资产、净资产、营业收入和净利润等指标均位于行业前十，总资产、净资产指标与上市券商中光大证券接近，营业收入、净利润指标与华泰证券接近。
    按照公司5.83 元的发行价格，对照14 年PE 仅12.1 倍，PB 仅1.56 倍，同期行业平均水平为PE47.61 倍、PB4.47 倍。对应可比券商华泰证券（PE42.31X,PB3.67X）以及光大证券（PE74.82X,PB3.98X），估值明显偏低。
    公司由于缺乏股权融资渠道，主要采取负债方式提供业务营运资金，发行前资产负债率较高。资本金不足也在一定程度上限制了公司自营等业务的发展。此次上市后募集资金将有效解决公司资本金限制问题，对自营业务、两融业务及子公司的投入将直接兑现业绩，融资完成后也给了公司加杠杆的空间。鉴于公司基本面良好，资本金束缚打开后将助力公司发展，以及券商板块近期的表现，我们认为公司上市后股价具备大幅上升空间，给与买入评级。
    风险提示：市场下行风险，佣金率下降，创新不及预期