成长能力良好：依靠业务领域的不断扩展，公司的营业收入从2007 年的432 百万元，增长至2013 年的2,299 百万元，复合增长率达到32.1%，即使在2011 年以来的海洋装备下行周期中，公司的营业收入也保持每年创出历史新高水平。而在海洋装备周期底部企稳，公司的港口机械保持快速增长的驱动下，公司2015 年的收入有望接近4,000 百万元。
    盈利能力突出：公司作为民营企业，其盈利取向鲜明，因此在业务规划、成本管控等多方面均有很好的表现，同类业务的盈利能力普遍好于同行。
    以港口机械为例，2014 年公司港口机械业务的净利润率超过10%。
    迎来增速向上拐点：2014 年上半年，公司的净利润同比减少24.3%，3 季度单季度开始实现50%以上的正增长，而公告的全年业绩预计为同比增长0 至30%。展望2015 年，公司的船舶配套、港口机械、海工装备三大业务均面临收入提升、盈利能力改善的良好状况。
    管理层将积极作为：11 月3 日，公司公告拟实施限制性股票激励计划，同时，拟非公开发行股票不超过6000 万股用于补充流动资金，锁定期为三年，其中，大股东-南通威望实业将认购其中一半。
    盈利预测和投资建议：我们预计公司2014-2016 年分别实现营业收入2,336、3,937 和5,227 百万元，EPS 分别为0.340、0.580 和0.810 元。
    公司的成长能力、盈利能力良好，结合业绩情况和估值水平，我们继续给予公司“买入”投资评级，合理价值为15.08 元，相当于2015 年26 倍PE。
    风险提示：原材料价格如果大幅上涨导致公司利润率存在下滑的风险；宏观经济环境波动对于船舶配套、港口机械、海工船舶等需求影响的风险。