报告摘要：
     国家工程实验室将进一步完善公司研发体系，强化公司研发能力。去年以来，公司加强实验室和技术团队建设，调整配方和工艺，取得一定突破。目前，咸阳CX03（G5）和合肥CH03（G6）良率均维持在较高水平，我们认为公司G5/G6 生产技术已实现质变，为公司现有G5/G6 生产线释放产能打下基础。玻璃基板行业具有极高的技术壁垒，本质上是研发能力的比拼。国家工程实验室仅次于国家实验室，是我国中长期科技发展战略的重要组成部分，该实验室的建设一方面为公司巩固现有技术成果、进一步研发其他品类G5/G6 玻璃基板提供重要支撑，更重要的是为公司进行更高世代G8.5 等提供条件。
     CEC 积极支持，或助公司进一步突破发展瓶颈。彩虹股份是CEC 显示技术板块的关键环节，可与中电熊猫配套，去年以来，CEC 显著调整公司管理决策体系。在国企改革的大背景下，我们预计或仿南京熊猫进行股权调整，并进一步增加资金、市场支持力度。公司已将G8.5 的投资建设提上日程，在CEC 大力支持下，我们认为公司与康宁、板硝子等国际玻璃基板巨头实现合作的概率很大，一旦成行，公司将实现成长空间的巨大突破。
     风险分析：G5/G6 生产技术复制性不理想；外资厂商价格战。
     盈利预测及投资价值：预计公司14～16 年EPS 为-0.11 元、0.19 元和0.58 元，对应市盈率为-91.4、53.8 和17.3，维持买入评级。（以上预测均基于公司已有资产，未考虑G8.5 的可能生产）