点评：
    主要季度财务指标：3 季度营收4511 万元，同比下降27.72%，环比增长66.83%；3 季度归属于上市公司净利润-4514 万元，同比下降13.07%。3季度毛利率-30.33%，同比下降23.85 个百分点，季度环比下降11.52 个百分点。3 季度公司三项费用率107.03%，同比上升22.2 个百分点，环比下降34.5 个百分点。存货周转天数200 天，较2 季度的365 天有大幅的下降。
    玻璃基板业务进展低于预期：营业收入本较上年同期大幅减少，主要是报告期彩管业务结束、子公司佛山公司转让所致。公司6 代线已于7 月份转固，目前有一条5 代线和一条6 代线贡献收入，3 季度较2 季度多了1800万收入主要为新增的6 代线贡献，由于3 季度只计算了2 个月，4 季度预计此条6 代线贡献3000 万左右，展望全年，公司玻璃基板业务有望达到1.7 亿，虽有不错的增长，但仍低于我们预期。
    进度慢于预期，期待后续其它产线的成功复制：玻璃基板技术复杂，要经历点火、引板、检测送样、认证、批量生产后才能转固。公司7 月份6 代线顺利通过验收并转固，标志着公司已全面掌握G6 液晶基板玻璃生产核心技术，达到同行先进水平。公司5 代和6 代线的转固标志者公司已掌握其技术要领，虽进度慢于预期，但我们仍期待公司能实现规模复制，其它产线亦顺利投产，我们会保持密切跟踪。
    期待公司8.5 代线的进展：公司多次公告提及会进行8.5 代线的储备，预计公司在年底或明年年初在8.5 代线研发或者国际合作方面会有一定的进展，我们会保持跟踪。
    盈利预测与评级：随着大陆逐渐成为全球重要面板生产基地，国产玻璃基板的进口替代是趋势。我们看好公司在大陆玻璃基板行业的地位及未来进入8.5代线的前景，维持公司“增持”评级，预计2014 至2016 年EPS 为0.01、0.20、0.36 元。
    风险提示：日元贬值，产线拓展不及预期。