三大新兴产业启航扬帆，高位力推员工持股计划，彰显强烈信心 作为我国摩托行业两大龙头之一的宗申集团/动力开启转型之路是必然选择。伴随公司新业务的开展，我们预期公司在航空发动机、通航，以及新能源汽车三大新产业上的进展将成为公司未来三年业绩核心看点，公司进入业绩高增长期。近期公司高位力推的员工持股计划结+新能源汽车布局更加成为其市值助推器。
    维持“强烈推荐-A”投资评级，维持目标价15 元。我们认为宗申动力在三大新兴产业上准备充分，集团资源储备合理，上市公司层面开始进入持续合作推进与收获期，公司未来三年开始进入业绩高增长期。预估14、15 年EPS 分别为0.38、0.52 元，未来三年业绩年均复合增长达28%，对应15 年的PE、PB 分别为18.6、2.9 倍，我们认目前市值仍未充分预期公司新业务对于未来的业绩增速及贡献，维持公司“强烈推荐-A”投资评级，维持公司目标价15 元。
    风险提示：摩托车行业存在下滑风险。