珍诚品牌实力较强，有助于公司完善整体战略布局。珍诚医药是我国首批获得医药分销B2B 互联网药品交易服务资质的企业，是目前我国医药流通B2B 领域唯一连续两次被国家商务部认定的“电子商务示范企业”，在2013 中国医药互联网大会上被评为“2013 年度中国医药互联网最佳B2B 平台”。公司以“医药在线”（zc511.com）电子商务平台为核心，先后开发了“金融服务”、“药联5 万家”和“网上药博会”等创新服务平台，为第二、第三终端及医药分销企业提供医药互联网分销服务；为上下游用户提供信息共享、数据分析、网络营销、金融创新、在线培训、软件和技术等增值服务；并通过“药联5 万家”和“云联千商”等互联网虚拟整合模式，提升全产业链信息化水平。截至2014 年6 月底，“医药在线”拥有3,397 家供应厂商会员和24,141家第二、第三医药终端企业会员，日平均访问用户超过2,459 个IP 浏览量、日平均访问网页数量达45,017 页，并开通“珍诚医药在线”和“药联5 万家”两个微信公众号。此次收购有助于康恩贝在短期内快速切入医药电商领域，完善产业链布局。
    公司有望搭上医药电商、移动医疗爆发式发展的快车，有效提升估值中枢。康恩贝将借助珍诚网络，以及“药联5万家”和“云联千商”等互联网虚拟整合模式，获得更多渠道以及物流配送能力，实现线上线下渠道业务融合和相互提升，有利于增强产品营销的广度与深度，部分OTC品种有望借助线上迅速放量。双方在现有B2B基础上，努力实现B2C、O2O药品电子商务营销模式，并积极探索和创造条件建立“在线药、医及移动穿戴”的完整产业链体系，从而带动估值中枢不断上移。由于并表进度不确定性，暂维持2014～2016年EPS预测0.64元、0.77元、0.92元，其中主业扣非EPS为0.53元、0.69元、0.84元。公司定增募集资金21亿元，通过外延和内生双轮驱动，业绩进入加速轨道，维持增持评级。
    风险提示：并购加快面临的整合风险；营销改革不达预期