■欣旺达加速崛起：工程师红利已经到来。公司持续高于竞争对手的研发投入，将在带动快速收入扩张后，迎来利润的快速提升。从公司研发投入的三方面：包括自动化率提升、横向产品线拓展、新技术引入，综合考量，公司有能力实现在人均利润的回归与超越，实现翻番以上人均利润增长。
    ■工业4.0 核心受益标的：公司从底层就自主开发的全自动化产线达到业界一流水平，成为公司客户升级及产品优化的核心竞争能力，公司自动化率预期将由目前的20%大幅提升，盈利能力大幅提升。
    ■电池行业“去台湾化”由智能机深化至笔记本市场，笔记本单机价值更大、毛利率更高，欣旺达作为第一家切入电池行业龙头将充分受益。
    ■2015 年完成涅槃，产品线将全面突破。预计深度切入苹果真正具备全系列优质大客户、平板/NB 客户的跨越，将是消费电子确定性基石；移动电源有望成为超预期增长点。新能源车、储能公司继续加大全产业链布局，有望成为新兴行业龙头。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价46 元。预计14-15 年EPS 分别为0.82、1.52 元，由于主业有望维持翻倍增长，切入笔记本高端产业链、新布局产业新能源车、储能产业将有望超预期，给予15 年30 倍PE，第一目标价46 元，坚定推荐。
    ■风险提示：新品市场不达预期