■新能源汽车、储能、消费电子全产业链布局为公司发展战略：公司发展路径清晰，新能源汽车与英威腾连续投资电动车控制技术及电动车电池公司，预计公司还将切入新能源车整车业务，通过新的商业模式进行推广。消费电子A 客户新品份额预计达到55%以上。2015 年储能元年将拉动销量。
    ■电子产业整合趋势加快，“并台湾化”乃至全球化并购将成为电子下一个成长逻辑。无论是同行业的并购，海外整合，还是软硬整合，电子的整合趋势已经开始，我们认为未来会持续，这也是海外电子产业发展的必由之路。电子产业在人、资本、技术和市场四个因素驱动下，未来3~5 年将持续产业全球扩张。大陆供应链将从“去台湾化”的产业链重构提升至“并台湾化”，电子并购潮预计将很快到来。
    ■投资建议：我们继续看好公司发展的长期逻辑，以苹果、联想平板（包括变形本）的高端客户将为公司未来几年高速增长提供高品质客户支撑，而公司切入的分布式光伏储能电池及动力类电池将撬动公司未来新的长期成长空间，全产业链整合大幕拉开，业绩拐点强化，预计14-15 年EPS 分别为0.82、1.52 元，由于公司处于拐点，给予15年30 倍PE，上调目标价至46 元，强烈推荐。
    ■风险提示：产品销售不达预期风险