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>> 浙商证券-银河电子(002519)-股权激励条件逐年提高-141128
上传日期:   2014/11/28 大小:   373KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   增持 作者:   刘迟到
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    股权激励条件: 2017 年同智机电净利润或相对2016 年业绩承诺翻倍限制性股权激励的解锁条件为:2015 年、2016 年和2017 年的净利润相对于2013年分别增长55%、110%和180%,2013 年公司扣除非经常损益后净利润为1.08亿元,因此,按照股权激励条件计算,2015 年至2017 年的净利润分别为1.66亿元、2.26 亿元、3.0 亿元,净利润指扣除股权激励当期成本以及同智机电与母公司利润表合并时可辨认资产评估增值部分(全年摊销1520 万元),如果2015 年2 月份授予限制性股票,2015 年—2017 年的摊销成本分别为1223 万元、705 万元和333 万元。同智机电2014-2016 年的业绩承诺分别为7400 万、8200万和9600 万元,因此,如果将股权激励费用等加回净利润,2015 年的行权条件符合预期,如果未来三年,公司原有业务能保持1 亿元净利润,2017 年同智机电净利润将至少达到2 亿元,相对2016 年9600 万元的业绩承诺翻倍以上。
    整合效应开始显现:新能源业务整体搬迁至张家港
    同智机电在张家港成立银河同智新能源科技有限公司,主要生产电动汽车充电系统、压缩机等产品,预计2014 年同智机电新能源业务收入约4000 万元,呈现爆发式增长态势,生产基地建成后将为新能源业务带来新的发展机遇。
    盈利预测及估值
    若合并报表计算,预计公司2014 年、2015 年的每股收益分别为0.76 元、0.97元,对应动态PE 分别为32 倍、25 倍、维持公司“增持”投资评级。
    
 
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