A 计划存续期为36 个月（高管及中层管理人员），B 计划存续期为18 个月（普通员工）。员工持股计划应当在股东大会审议通过员工持股计划后6 个月内，根据员工持股计划的安排完成股票的购买。
    主要观点：
    1、激励对象涵盖公司核心员工范围，有利于激发各层次员工动力
    根据员工持股计划草案，A 计划主要激励对象包括董事、监事及高级管理人员公司14 位，持有股份占持股计划的37.5%；B 计划主要激励对象为公司核心员工，持有股份比例占持股计划的62.5%。从方案设计中可以看出，本次持股计划具有涵盖员工范围广，核心管理层激励到位的特征，有利于公司全体员工分享企业成长，达到稳定团队人员结构的目的。
    2、高管持股计划存续时间较长，彰显长远发展的坚定信心
    根据员工持股计划草案，A 计划存续期为36 个月，B 计划存续期为18 个月；锁定期限为12 个月。高管持股计划存续时间相对较长，侧面说明公司管理层对于公司长期发展前景的看好，彰显公司长远发展的坚定信心。
    3、持股计划潜在规模较大
    以11 月14 日收盘价格11.37 元/股计算，本次员工持股计划涉及的标的股票数量上限不超过4000 万股，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的3.28%，所涉及股票全部由二级市场购得。在目前已公布的属于占比相对较高的方案，从规模角度比较，本次员工持股计划具备吸引力更大。
    4、维持“强烈推荐-A”投资评级
    我们维持2014-2016 年EPS 预测为0.23 元、0.61 元和0.86 元。对应市盈率分别为49 倍、19 倍和13 倍。
    风险提示：马腾油田产量下降过快；盐下资源开发技术难度高于预期；哈国能源政策出现明显收紧；国际油价持续维持低位。