公司介绍：公司是国内主流的酒店、餐饮和零售行业资讯管理系统服务商，为企业提供软件供应、系统集成、技术支援等资讯系统整体解决方案，目前在高星级酒店的占有率超过 60%，在五星级酒店的市占率超过90%，在低星级酒店市场占有率超过35%，在连锁餐饮资讯系统的市场占有率处于行业第一的地位。应用服务覆盖业务范围涉及前端预定、管理系统和支付全部流程，公司已经具有为大消费行业企业涉足O2O 提供全方位服务的能力，目前正在向消费平台运营商方向发展。
     公司经营：1-3Q 公司营业收入14.98 亿元，YoY 增长183.93%。净利润2.3 亿元，YOY 增长22.2%，公司预计全年利润增长0-30%。酒店、餐饮、零售资讯系统业务预计年增速保持10%左右的自然增长水准，支付业务收益酒店PGS 系统改造预计近期年符合增速保持40%左右的高水准。
     畅联业务：借助大量客户及标准化的软件管理技术资源，公司推出酒店线上直连交易处理平台“畅联＂， 大幅减少现有的酒店呼叫中心订单确认方式所需时间，使得交易成本得以削减，畅联已经连接超过 20 个国内外主要预订管道和10000 家国内外酒店。今年9 月公司公布向淘宝（中国）软件有限公司28.1 亿元的定向增发方案，淘宝“去啊”通过畅联平台将酒店管理系统和自身系统直接对接，少了OTA 的中间管道，酒店得以获得客房的自主定价权，消费者方面可以获得相比携程等OTA 更优惠的价格，公司有望从去啊的流量和广告费中获得分成。
     盈利预测：预计2014-2016 年公司实现净利润4.53、6.21 和8.42 亿元，YoY 增长26.07%、37.08%和35.49%，我们预计增发在2015 年完成，摊薄后的EPS 分别为1.467、1.707 和2.313 元，对应动态P/E 为49.1、42.2 和31.1 倍，依靠淘宝的强大客户资源，公司畅联业务发展潜力巨大，给予买入的投资建议。