点评：
    收购标的质量优质，价格便宜：日本光驰2013 年营收6.2 亿元（以下均以人民币计），净利润6552 万元，2014 年截止9 月，营收7.7 亿元，净利润1.2 亿元，净资产5.2 亿元。几乎以净资产收购（PB=1.1），以1-9 月净利润计，收购PE 也仅4 倍。光驰为全球镀膜机顶级厂商，是公司过去核心设备的主力供应商。尤其在蓝玻璃滤光片镀膜机方面具有突出的产品优势，因此在今年蓝玻璃市场需求爆发下，公司产品畅销，盈利能力大大提升，净利润大幅增长。标的质量非常优质、价格相当便宜。
    本次收购有利于增强产业链布局，推进国际化进程：我们认为，本次收购对公司诸多方面产生积极影响1）借助高端装备制造、研发优势，加强公司核心竞争力，提升产业链地位，有助于提升公司设备支撑能力（公司80%镀膜机来自光驰）；2）产业协同效应，形成从装备研发、工艺开发到量产管控的整体优势，为下游客户提供一体化的供应链能力。3）开拓欧美客户资源。日本光驰已经直接进入北美市场，拥有国际一线客户，为公司优化客户结构提供帮助。4）培育新的增长点。光驰在LED、医疗成像、半导体MRAM 等行业也有涉足，为未来发展积累新的增长点。
    盈利预测及投资评级：今年的增长主要来自蓝玻璃组立件、蓝宝石衬底以及夜视丽并表。明年蓝玻璃组立件、蓝宝石业务仍然是增长亮点。同时，微投、窄带滤光片等前沿高技术含量产品是潜在爆发点。假设明年开始计入光驰的投资收益， 粗略估计大约贡献0.07 元。相应调高2014-2016 年0.46、0.64、0.80 元至0.46、0.71、0.88 元，维持公司“增持”投资评级。
    风险提示：行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险；下游需求低于预期；收购带来的管理风险。