烽火星空承诺2014-2017 年净利润分别不低于1.28 亿、1.51 亿、1.75亿和1.98 亿元，收购价格相当于14 年12 倍PE。
    ◆烽火星空从事网络信息安全业务
    烽火星空自设立以来一直从事网络信息安全业务，致力于为客户提供性能更稳定、使用便捷运行安全的网络信息解决方案。其主要业务包括网络信息安全、移动信息化两大板块。
    网络信息安全板块，烽火星空两大核心产品包括电信数据采集和分流平台、私有云存储和大数据分析平台。烽火星空的电信数据采集和分流平台系列产品覆盖运营商目前主流的网络端口，为政府、交通、企业提供IDC流量控制、核心网流量监测、IP 网络用户行为分析等。私有云存储和大数据分析平台能为用户提供目标消费群体的深度洞察分析，全方位了解目标消费群体发展动向，发现潜在的商业价值。
    随着移动互联网的兴起，烽火星空利用在网络信息安全业务积累的人才、技术优势，切入移动信息化领域，并在短期内取得较快发展。
    ◆继续加大网络信息安全业务投入，为今后发展奠定基础我们认为，信息技术产业的竞争格局正在发生颠覆性变化，以大数据和移动互联网为代表的新一代技术已经迅速成为新的产业热点，通过全资控股烽火星空促使公司加快信息安全业务发展和布局，加大大数据和移动互联网业务的投入，为公司今后业务转型奠定坚实的基础。
    ◆“增持”评级，目标价18 元
    我们预计2014-2016 年EPS 分别为0.55 元、0.72 元和0.84 元，目标价18 元，给予“增持”评级。
    ◆风险提示
    光传输订单不及预期。