生物药产业在国内处于萌芽期，仅有中信国健、上海赛金、成都康弘等少数企业成功产业化少量生物仿制药，2013 年全球销售前十大药品有七个是生物药，生物药在国内的市场开发前景非常巨大。当前国内有大量企业介入生物药产业研发，我们认为，生物药研发资金花费巨大，产业化难度高，最后能够成功产业化的企业与品种有限。苏州金盟与成都金凯具备良好的研发与产业化能力，公司具备雄厚的现金资源和市场开发能力，我们认为，公司适时介入恰逢其时。
    新产品逐步形成产品群优势，中长线增长动力十足。PCI 手术用高端制剂比伐卢定经过三年市场培育，市场销售逐步打开，预计2014 年有望实现5000 万销售收入；公司取得100%艾力沙坦权益，经过一年多市场培育与医生教育，临床反应很好，预计受新一轮医保增补推动下有望实现快速放量，20 亿以上市场规模可期；支架已经顺利完成全部临床，将于近期申报生产，2015 年底有望上市；2017 年苏州金盟重组人甲状旁腺激素1-34 有望上市，10 亿级别大产品；公司自有研发体系今年申报瑞舒伐他汀片等多个仿制药产品，预计2016年逐步上市新产品；公司成立第二事业部，致力于引进代理部分具备良好市场前景的国内外品种。我们认为，公司新产品逐步形成产品群优势，中长线增长动力十足。
    氯吡格雷市场容量仍有三倍以上增长空间，泰嘉价格维护能力强。氯吡格雷是PCI 手术术前和术后的刚性用药，当前我国每年PCI 手术病例数约50 万例，受人口老龄化与疾病谱变迁，我们认为，未来我国每年PCI 手术病例数很可能突破200 万例。氯吡格雷在神经科的临床价值已经被证明，在神经科的应用仍有很大提升空间，我们认为，氯吡格雷市场容量仍有三倍以上增长空间。市场一直担忧泰嘉招标价格问题，我们认为，泰嘉实际维护价格能力很强。泰嘉是首仿、国家标准制定单位，通过欧盟认证，在招标中享有更高待遇。部分省份将泰嘉与波立维同质量层次竞争，有利于泰嘉市场份额的继续提高。
    仍然是最看好的心脑血管专科平台型药企，当前仍是介入良好时机。公司是本土企业中少有的几家用自己销售队伍成功运作高端仿制药大品种的企业，氯吡格雷的成功奠定了公司在心脏介入领域的口碑和营销体系。公司围绕心血管领域构建产品线，产品梯队逐渐丰富，营销资源协同性强，是心脑血管专科平台型药企，并适时向心脑血管专科医疗服务领域扩展。我们维持公司14-16 年每股收益预测1.58 元、1.92 元、2.29 元，增长24%、21%、20%，对应预测市盈率为22 倍、18 倍、15 倍，当前仍是介入良好时机，6 个月目标价48 元，维持买入评级。