按照公司对2014 年业绩的预计，Q4 净利润为0.45-0.69 亿元，同比增长36%-109%。如果近期签单顺利，未来三个季度业绩均有望较大幅度增长。
    新签合同额大幅增长。公司前三季度新签合同额为6.29-6.59 亿元，对比13 年全年新签合同3.87 亿元有大幅增长，主要原因为公司在硫磺回收领域继续签订大单，同时子公司青岛联信由催化剂产品销售转向集工艺技术、专利设备和催化剂销售于一体的技术服务商，下游市场范围进一步拓宽。预计随着国家环保力度加大、现代煤化工行业投资回暖，公司未来新签合同额将持续增长。
    看好公司通过外延式扩张提升发展空间。公司传统硫磺回收市场工程规模增长逐渐放缓，基于公司近几年通过收购逐步扩大经营范围，以及股权激励对净利润年均增速不低于30%的条件要求，预计公司后续
    仍有通过外延式扩张提升竞争力及发展空间的预期。
    结论：
    公司第三季度净利润大幅增长，符合预期；今年新签合同额同比2013 年全年增长60%以上，是未来业绩增长的保障；随着环保政策趋严、煤化工进展加快，公司新签合同额将持续良好表现。预计公司14-15 年EPS分别为0.48 元、0.64 元，对应PE 为28 倍、21 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示:
    新签合同额低于预期的风险