第三季度收入6.49 亿，扣非后归母净利润8592 万，分别同比增长9.9%和15%，增长较为稳健。
    热毒宁单季度增速偏低，预计四季度将有所恢复
    热毒宁前三季度销售近10 亿，同比增长约27%，由于1）流感、手足口病爆发较少 2）单季度热毒宁发货量低于终端消化量，使得三季度单季收入同比下滑，我们预计四季度将有所好转。口服制剂第三季度同比增长约13%，环比改善明显。
    看好两大中药注射剂引领下的长期成长空间
    热毒宁列入登革热、甲流等多种国家诊疗指南，从儿童科室向成人科室拓展，我们看好其长期空间，预计未来3-5 年销售规模有望超过20 亿。银杏二萜内酯注射液已进入山西、济南医保，IV 期临床有望于年内完成，我们预计中长期收入空间可达到20 亿。2013 年以来，公司还陆续获批了用于轻中度脑梗死恢复期血瘀症的龙血通络胶囊和治疗脑血管病后认知功能损伤的苁蓉总苷胶囊，未来有望与银杏二萜内酯注射液共同打造公司心脑血管产品线。
    估值：小幅下调目标价至35.2 元，维持买入评级
    因第三季度热毒宁增速偏低， 我们调整公司2014-16 年EPS 为
    0.70/0.94/1.15 元（原预测为 0.76/1.02/1.15 元），调整幅度为-7.26%/-8.11%/0.25%。我们根据瑞银VCAM 估值工具，通过现金流贴现得到新目标价35.2 元（WACC7.9%）。我们看好公司在热毒宁和银杏二萜内酯两个重要品种带动下的长期增长空间，维持“买入”评级。