公司Q3 单季毛利率23.09%，同比上升2.43 个百分点，环比提升超过3个百分点；净利率达到7.13%，同比提升0.27 个百分点，环比提升2.09个百分点。
    2. 前三季度公司存货增长71.13%，主要受益于国内机车、动车订货规模持续上升，截至Q3 末公司在手订单预计超过1250 亿。
    公司今年累计公布6 次重大合同，金额总计1170.5 亿元，为历史最高点；在中铁投公布的新一轮动车组中标结果中公司中标57 列250 公里动车组列车以及93 列350 动车组列车，中标金额250 亿左右；随着动车组列车持续交付以及受14-16 年城轨通车高峰带动，公司全年业绩确定性增长且中长期发展向好。
    3. 随着墨西哥、泰国、美国加州动车项目的推进，动车组出海更具确定性，15 年后海外出口将成为公司重要增长点。
    公司与中铁建等8 家公司联合参与墨西哥高铁竞标，成为该项目的唯一竞标者，有望就此拉开高铁项目出海以及我国高铁标准输出序幕。俄罗斯、新马泰等国项目有望在年末-15 年确定，南北车合并后国际竞争力增强，海外市场发展前景广阔。
    4. 盈利预测：
    预计公司2014-15 每股收益约为0.42、0.48 元，对应PE 为14、12 倍，维持“强烈推荐”的投资评级。
    风险提示
    1. 国内铁路投资放缓；
    2. 海外出口的政治风险、汇率风险。