2014 年初，广船国际通过H 股增发收购龙穴造船，后者主导产品为好望角型油轮/油轮船、VLCC、VLOC 等。通过此次发行股份和现金收购，广船国际将获得黄埔文冲的船舶建造和修理业务，其中包括各类战斗舰艇、民用船舶、海洋工程装备，目前，黄埔文冲的长洲厂区地块、文冲厂区地块均列入搬迁范围（地块资产不列入此次收购范围），未来还将落实搬迁（政府相应补偿）。
    整合潜力待释放，集团整合仍有空间：广船国际（含龙穴）在2014 年初持有订单711 万载重吨，考虑到船价走势和排产周期，我们预计公司2015年利润率开始出现改善。而收购的黄埔文冲的盈利能力较强，2013 年收入为100.0 亿元，净利润为2.7 亿元。完成收购后，我们认为“大广船”的业务格局在中船集团已处于领先位置，未来中船集团的整合仍有较大空间。
    盈利预测和投资建议：根据分项业务情况，我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入8,606、10,224 和11,682 百万元，EPS 分别为0.060、0.300和0.590 元（暂未考虑收购影响）。结合行业需求回暖，产能有所收缩，公司综合竞争力突出，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：全球宏观经济波动导致航运和船舶市场需求波动的风险。如果钢材等原材料价格大幅波动，将影响企业在手订单利润