同时前三季度毛利率为19.52%，同比增长9个百分点。毛利率提高主要原因为随着技术升级，公司成本不断降低，预计毛利率仍呈上升趋势。
    单晶电站将放量
    目前公司已开发近60MW电站。公司未来电站主要为单晶电站，一方面为单晶路线作为示范推广，另一方面进入电站运营环节，公司在西北地区如宁夏项目资源储备丰富，公司电站业务或将超预期。
    近期收购乐叶光伏，能够快速提升200MW组件能力。一方面能够配合公司单晶陆续推广，另一方面能够与电站业务相匹配，形成一体化效应。
    国内单晶龙头，扩产顺应产业趋势
    公司刚公告股权激励方案，按照方案预计未来几年公司业绩将迎来大幅增长。公司作为国内单晶龙头，受益于单晶替代多晶，而海外巨头也在不断扩产单晶电池，公司正在筹备增发，若此次增发成功，单晶产能扩产将是顺应产业技术升级趋势，公司继续领跑单晶行业。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预计14-16 年公司EPS 为0.55、1.17、1.74 元，对于估值35、16 和11 倍，继续强烈推荐。
    四、 风险提示单晶替代多晶不明显