第三季度公司毛利率10.94%，较去年同期上涨2.3 个百分点，毛利率的大幅提升与原料采购业务的改善直接相关。
    2013 年末公司销售人员数量达到3,060 人，公司明确提出2014 年将以提高现有销售人员效率为重，今年前三季公司销售费用4.04 亿元，同比增长16.6%，销售费用增速低于收入增速，公司期间费用率6.07%，较去年同期降低0.35 个百分点。三季末公司应收账款余额10.5 亿元，较年初增长123.7%，较去年同期小幅增长11.2%。
    公司预计2014 年净利润同比增长40%-70%
    公司预计2014 年实现归属于上市公司股东的净利润47,649.73 万元-57,860.38万元，增长幅度40%-70%，对应每股收益0.45 元-0.54 元。
    公司拟参与组建广东空港城，加入混合制改革大潮
    公司将以1.1 亿元与其他六方投资者共同投资组建成立广东空港城投资有限公司，公司占广东空港城11%股份。本次投资的合作方以广东具有雄厚实力的国有企业为主，项目包括政府、国有资本、民营资本和创投资本在内的社会各方面的力量，吸收和借鉴先进的资本、技术、人才、经验和企业组织模式，通过发展混合所有制经济发挥地方资源优势，通过国有资本的带动效应撬动社会资本，加大投资力度，加快产业落地，进而推动投资项目的持续健康发展，项目预期收益可观。
    公司投资该项目，即能积极参与到地方国有企业混合所有制改革大潮中，获取合理的投资收益；同时还能借助国有企业雄厚的资本实力和正在打造的物流、金融等更多产业平台，进一步完善公司的产业生态。
    三、盈利预测与投资建议
    2014 年是公司的调整年，饲料产能利用率有望稳步提升，期间费用率则有望回落。预计2014-2015 年公司分别实现营业收入215.1 亿元和260.6 亿元，同比增长20%和21.2%，分别实现归属于母公司股东的净利润5.24 亿元和6.53 亿元，同比增长53.8%和24.7%，对应每股收益0.49 元和0.61 元，合理估值13-14 元，维持强烈推荐评级不变。
    四、风险提示
    疫病；原料价格大幅波动；