考虑传统装饰行业将受地产投资下行影响，下调2014/15 年EPS 1.18、1.57 元（原1.22、1.61 元）。此外，考虑到公司家装业务布局清晰，稳步推进，未来可成为新的利润增长点，给予14 年19 倍PE（参照行业平均市盈率），目标价22 元，维持增持评级。公司预告2014 年全年净利润变动区间为20%-40%。
    苏州仓储中心落地，家装电商初见成效。家装E 站将2014 年定位于“商务年”，主要以建设家装电商供应链体系、诚招城市综合服务商为主。自年中布局以来，电商业务初见成效。在线上，公司已完成250 家城市综合服务商的签约，施工包、主材包分别在68 个和22 个城市上线，未来三位一体的家装在线服务将会在更多的城市进行推广；在线下，苏州主材仓储中心落地以及22 家体验店落户，在物流配送和产品展示上增强用户体验，以此吸引更多的顾客。截止报告日，家装E 站累计成交4632 单，产生流水1.59 亿元。未来，金螳螂将加大投入，将此打造为新的业绩增长点。
    采取金融创新，增强获单能力。推动金融创新是公司转型方式之一。在传统公装领域，公司通过设立金融投资平台，紧跟装饰订单，增强公装承接能力；在电商领域，公司规划小额家装贷款，拟为家装用户提供金融支持，推动电商销售。两大金融创新将有望增强公司相关领域的获单能力。
    风险提示：装饰行业景气度继续下滑，家装进度低于预期