毛利率方面三季报较去年同期下降2.85 个百分点。
    经营现金流不断改善，收现比持续上升
    前三季度经营活动产生的现金流量6.01 亿，明显好于去年同期-2.45 亿。
    二季度开始经营现金流情况改善，表现为收现比上升，且在二季度超过付现比。公司对应收款项风险控制、加强回款所产生的积极成果得以体现。
    公司管理层9 月成功完成换届，带来的变化值得期待
    公司在股东会上选举了新的董事会成员的主要管理人员。新管理层更年轻化。预计今后将在业务拓展、费用控制等多方面表现出来，值得期待。
    新业务竞争优势明显，钢贸业务负面影响逐渐褪去
    公司在水泥窑协同处臵废弃物方面技术领先，正持续推广；在矿山等多元化工程领域竞争优势明显，管理层换届后有望加速推进。钢贸业务负面影响最严重的时期也已过去，事情正向好的方向发展。
    投资建议
    预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.70、0.84、0.98 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    海外地区经济情况不佳、政治环境不稳定，致使公司毛利率继续下滑；汇兑风险。