而叫外卖一般也要等个20-30 分钟，而且外卖是否有地沟油等食品安全卫生问题也是消费者比较担忧的。自带便当需要前一天晚上准备，每天如此会很麻烦，一般上了年纪的人才会这么做。
    中国人都有午休的习惯，希望中午有更多的时间休息，下午工作才更精力充沛。而一二线城市中午用餐午休时间一般不超过1 个半小时，因此，大部分人都希望中餐简单，用餐时间短。同时，人性之惰性，宁愿足不出户能用餐也不愿多走一步，这也正适合午餐即食速冻盒饭的推广。
    从品类上来看，三全鲜食每天四个品类，品类中有米饭、面条、西餐等，可满足不同消费者的需求，而公司每天只提供四个品类，很简单，生产和物流配送都非常方便，极大的提高运营效率。此外，三全鲜食，每天品类周转又不一样，始终给消费者以新鲜感。
    从硬件来，午餐即食售卖机三全推出分两种款式，一种是楼宇机，64 盒装，一种是公司机32 盒装。楼宇机放写字楼底层或公共层，公司机放公司茶间室。一般单位的办公室都有茶间室，茶间室都配备微波炉（没有微波炉的可增配）。消费者只要通过手机下单或贩卖机上刷卡付现拿到盒饭后，在微波炉一热即可食用，非常方便。因此，我们认为午餐即食盒饭售卖机主要从便捷性创造需求，只要公司产品品质好、口感佳、消费者满意，应该是非常有市场前景的。
    2、预测地级市以上城市市场容量约有200 亿以上规模
    午餐即食速冻盒饭公司先从上海试点，之后北京、广州，再之后从各省会城市、计划单列市、地级市推广。我们以有10 层的楼宇为1 个单位，每层50 个工作人员，每人一周只食用1 次，全年工作日约50 周，每个盒饭销售18 元测算，则：单个楼宇年营收=10
    50
    50
    18 元=45 万元。
    1、上海：楼宇2000 幢（据业内初步统计），则上海年营收=45 万元
    2000 幢=9 亿元；2、北京、广州参照上海，则北上广合计营收可实现27 亿元。
    3、全国省会城市31 个（扣除北上广）和计划单列市5 个，合计36 个。按相当于上海1/4，即500 幢楼宇测算，则合计年营收=36
    45 万元
    500 幢=81 亿元；
    4、全国地级市280 个，按相当于上海的1/20，即100 幢楼宇计算，则合计年营收=280
    100
    45=126 亿元5、全国合计年营收=27+81+126=234 亿元
    由此可见，午餐即食速冻盒饭市场前景非常广阔，在一线省会城市预计在100 亿元以上，如果加上地级市则约可实现200 亿元以上。
    3、节约的渠道费用足以支撑设备购置维护和物流配送等费用
    参考市场价，假设即使速冻盒饭18 元/盒，出厂价约在11-12 元/盒，则相差6-7 元/盒的渠道利差。如果走商超系统，则需承担经销商费用和利润，终端入场费、条码费、促销费和利润等。而现在直接面向公司消费者，则节约下来的6-7 元/盒的渠道费用，我们初步测算认为可足以支撑设备购置维护费、物流配送费、物业管理费等。
    而在出厂价11-12 元/盒中，参考三全历史的毛利率约35%计算，则毛利润也完全能承担每个城市项目组的办公费、人员工资、差旅费等。以上海为例，2000 幢楼宇，每人负责50 幢维护，则只需要40-50 个员工，按照每人50 万开支计算，50 人约2500 万，加上办公费等约3000 万开支。而如果上海市场开拓成熟，可实现9 亿收入，则毛利可达3 亿多元，足以支付人员工资和管理费开支。
    由此，我们判断认为，如果该项目运作成功，预计该项目公司可实现净利率15%以上。
    5、盈利预测与投资建议
    根据我们对行业和公司的了解，我们预测公司2014-2016 年营业收入分别为42.17 亿元、50.72 亿元、62.07 亿元，同比增长17%，20%，22%，预测公司2014-2016EPS 分别为0.24 元、0.49 元，0.90 元，同比增长-18%，105%，81%。从动态PS 来看，三全目前只有2.1 倍，与整个食品行业平均PS 约4 倍比较而言，还有很大的提升空间。基于对公司未来发展前景看好，同时动态PS 较低，我们认为仍有估值提升空间，维持“买入”评级。
    6、风险提示
&nbs