其中Q3单季营收5.89亿元（同比+8.7%，环比-1.3%），净利润0.46亿元（同比+7.8%，环比-11.0%），对应EPS为0.14元。同时公司发布全年业绩预测，2014年业绩同比增长10%-20%，对应净利润区间为1.64亿元-1.79亿元，对应EPS为0.48元-0.53元。
    下游新能源汽车销售增长迅猛。2014年前3季度比亚迪新能源汽车累计销售1.3万辆，较2013年全年销量同比增长3.14倍，其中主力车型K9、E6、秦累计销量分别为1469辆、2004辆、9473辆。坪山动力电池新工厂将于Q4投产，电池瓶颈将逐步缓解，预计以上三款车型2015年销量有望分别达到0.5万辆、1.0万辆和3.0万辆，另外两款新车腾势（9月27日上市）、唐（年底上市）也将贡献增量，预计2015年比亚迪新能源汽车销量将超过6万辆，同比增长200%。
    沧州明珠业绩增长确定。公司是比亚迪动力电池隔膜的核心供应商之一，隔膜产品主要应用于K9和E6等车型，随着E6、K9、腾势等车型上量，预计2014年、2015年相应动力隔膜需求量为2200万、6400万平米，公司将充分受益下游需求大爆发，单价和毛利率将强势维持。
    盈利预测与投资建议。预计公司2014年、2015年锂电池隔膜收入为1.0亿元和1.8亿元，未来净利润贡献比重逐年提升。下调2014年、2015年EPS分别为0.53元和0.70元，对应当前股价PE分别为30倍和23倍。作为动力电池隔膜的优先供应商，公司的新能源汽车产业逻辑已得到充分认可。预测公司未来6个月目标价21元，对应2015年PE为30倍，维持买入评级。
    主要不确定因素。新能源汽车推广低于预期。