一、 二、分析与判断
    销量快速增长，利润受折旧和税收拖累
    收入同比上升的主要原因是锂离子电池化学品受益于产品技术提升和国外市场需求扩大，同比增幅较为明显；在价格下滑的情况下仍实现了收入的较高增长，销量的增长非常显著。净利润同比下降主要原因是南通公司从6 月开始投入生产，相关成本费用上升，惠州公司已弥补完以前年度亏损，所得税费用增加。
    研发和规模效益助公司盈利能力提升
    公司上半年毛利率为36.65%，同比提升1.82 个百分点。盈利能力提升主要因为公司高度重视研发与工艺技术创新，产品结构不断提升，外销比例也有所上升。公司取得国内外发明专利授权2 项，申请且已受理的发明专利11 项，其中4 项PCT国际专利。惠州项目12 年建成投产后提升了公司的规模效应。
    产品全线推进，不断开发国际大客户
    公司锂离子电池电解液、固态高分子电容器化学品和超级电容化学品全线推进，锂电电解液已经成为三星、松下、索尼的优秀供应商；固态高分子电容器已经成为世界主流的固态高分子电容器制造上的合格供应商，客户包括Nichicon、Chemi-con、松下（三洋）等；超级电容器化学品已经成为Maxwell、Nesscap 等的主要供应商。
    二、 三、盈利预测与投资建议
    预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.92、1.18 和1.51 元，当前股价对应PE 分别为47、36 和28 倍。公司技术领先，产品结构合理，储备丰富，未来将极大受益于新能源汽车的大力推广，维持公司“谨慎推荐”评级。
    三、 四、风险提示：
    新能源汽车推广不达预期的风险。