根据赛迪预测，中国2016 年牙科医疗器材市场360 亿，设备及服务市场2000 亿元；我们认为种植牙是其中成长性最佳的细分板块，中性假设下设备、材料、服务未来10 年CAGR 可超过20%；联想控股年中投资10 亿拜尔口腔（现改名拜博），是其首项医疗投资，表明该行业受资本关注提升。公司近期增资山东博泰、签约春雨医生，分别进行外地市场的拓展和互联网方向的延伸，下一步牙科全产业链拓展明确；我们认为公司未来仍可能进行外延式扩张，以加强在牙科产业的竞争力。
    ●基于公司技术领先的竞争优势，我们看好公司在牙科产业链的拓展。
    公司从技术含量最高的CBCT 设备切入种植牙产业链，我们预计未来三年将在大陆市场占据40%份额（2012 年获销售牌照）；CBCT 机的成功证明公司跨行业延伸的能力。山东博泰的合作方均为当地口腔界知名医师，可助公司快速探索数字化口腔医疗的模式；春雨医生2900 万激活用户+超4 万签约医生奠定了美亚在移动医疗领域的高起点，我们看好双方联手打造牙科远程医疗平台，从导诊、会诊到种植牙的数据提取与制造，公司将在种植牙和移动医疗两个高增长领域开展拓展。
    ●催化剂：牙科产业外延扩张；牙科产品销售加速；新检测设备发布。
    ●风险：牙科产品销售低于预期、产业链延伸进展低于预期。